在多种因素共同作用下，未来，中国以硬科技、新能源汽车和自动化为代表的科技行业，对投入资产的人来说具有长期吸引力。

  过去数年来，A股市场掀起过多轮结构性行情，科技题材在其中扮演着主要角色。如新能源赛道的锂电池、光伏、风电、充电桩、储能、钠电池、固态电池，半导体赛道的光刻机、光刻胶、EDA、汽车芯片、Chiplet、存储芯片，以及人工智能赛道的智能驾驶、光模块、算力租赁、多模态AI、AI手机等，这些科技题材轮番登场，成为资金追捧焦点，诞生了多只大牛股。

  据证券时报.数据宝统计，不含北交所，截至4月30日收盘，2019年以来涨幅在5倍以上的股票中，大部分与科技题材相关。兴齐眼药300573）、万泰生物603392）、天孚通信300394）、新易盛300502）、阳光电源300274）5只10倍大牛股，分别与眼科医疗、生物疫苗、光模块、光伏相关。此外，香农芯创300475）、福莱特601865）、卓胜微300782）、北方华创002371）、九安医疗002432）等均是芯片、光伏、新冠病毒检测等热门科技题材大牛股。

  早在2022年，瑞信中国证券研究主管兼中国股票策略主管黃翔表示，劳动人口正在减少但受教育程度正逐步的提升。在多种因素共同作用下，未来，中国以硬科技、新能源汽车和自动化为代表的科技行业，对投入资产的人来说具有长期吸引力。

  过去十几年来，中国在光伏、动力电池、电动车、智能驾驶等科技赛道上做到了世界领先。未来，中国有望在半导体、高端制造、创新药、基础与应用软件等领域取得更多突破，并孕育一批高成长公司。

  凭借在细致划分领域的技术、规模等优势，科技有突出贡献的公司成为A股市场的中坚力量。在A股市场上，科技龙头是引领者的角色，引领产业也引领股价。

  数据宝以中证科技100指数为基础(注：中证科技100指数从沪深两市的科技主题空间选取100只研发强度较高、盈利能力较强且兼具成长特征的科技龙头公司作为指数样本股)，从中选取2021年~2023年连续3年扣非摊薄ROE均在5%以上个股，然后按照2023年研发支出依次排序，筛选出50只科技龙头股(以下合称“科技50强”)。

  从过去的市场表现来看，科技50强公司收益不菲。据数据宝统计，截至4月30日收盘，上市以来这一些企业股价平均涨幅达到13.12倍。恒瑞医药600276）、国电南瑞600406）、特变电工600089）、思源电气002028）4家公司股票价格上涨超50倍。

  恒瑞医药历史涨幅最高，迄今已达到106.74倍，是当之无愧的医药长牛股。公司是国内最具创造新兴事物的能力的制药有突出贡献的公司之一。在中国医药工业信息中心历年发布的“中国医药研发产品线最佳工业公司”榜单中，恒瑞医药已11次登顶榜首。公司深入实施“科学技术创新”发展的策略，目前已有14款自研创新药、2款合作引进创新药在国内获批上市。

  对一家科技公司来说，持续的研发投入对保持公司核心竞争力至关重要。据数据宝统计，2023年科技50强公司合计研发支出1374.96亿元，创历史上最新的记录。研发支出占营收比例为7.76%，是同期A股整体水平的3.09倍。

  中兴通讯000063）、宁德时代300750）、海康威视002415）3家科技50强公司研发支出超百亿元。中兴通讯研发支出达到267.83亿元，高居榜首位置，占营收比例为21.56%。2023年公司持续在“连接+算力+能力+智力”技术进行高强度研发投入，主力产品竞争力保持业界前列。根据 Dell’Oro Group报告，本集团5G基站发货量连续4年全球第二。截至2023年底，本集团累计全球专利申请8.95万件，位列全球专利布局第一阵营，是全球5G技术探讨研究、标准制定主要贡献者和参与者。

  研发强度也是对上市公司在科学技术创新方面投入力度的体现。据数据宝统计，科技50强公司中，2023年研发支出占营收比超10%的有19家，恒生电子600570）、能科科技603859）、远光软件002063）、恒瑞医药、晶晨股份研发强度排在前五位。恒生电子研发支出占营收比例为36.55%居首，2023年公司在IDC Fintech100的榜单排名升至第22位，位列亚洲第一，再创新高。

  巴菲特曾经说过，如果只能选择一个指标来衡量公司经营业绩的话，那就选净资产收益率(ROE)。净资产收益率是衡量股东的投入产出比。净资产收益率越高，代表盈利能力越高，股东投入相同的资本，创造的净利润更多。

  据数据宝统计，科技50强公司中，有20家2021年~2023年扣非摊薄ROE连续3年超过10%，展现出高成长性。过去3年来ROE均值最高的是迈瑞医疗300760），达到31.16%。迈瑞医疗拥有国内同行业中最全的产品线%以上的三甲医院。据公司统计，公司监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声报告期内在全球的市场占有率已实现市场前三的地位，其中超声首次实现全球前三。

  从未来增长潜力来看，根据5家以上机构一致预测，上述20家公司中，广和通300638）、思源电气、恩华药业002262）、迈瑞医疗2024年、2025年净利润增速均有望超20%。这4家公司最新滚动市盈率均在20倍至30倍左右。

  思源电气年内股价多次创历史高点，今年一季度实现净利润3.63亿元，同比增长66.32%。广和通、迈瑞医疗、恩华药业一季度净利润增速分别为33.78%、22.9%、16.64%。

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